CEO Departures And EBITA Performance
After reporting financial results below expectations, the diversified electronics maker Koninklijke Philips NV (NYSE: PHG), announced Healthcare CEO Deborah DiSanzo has left the company.
The vacancy means CEO Frans van Houten with have to temporarily lead the healthcare business, as management installs a new structure following an inability to meet its clients demands. In a release issued Tuesday, van Houten was quoted as saying "The performance in our Healthcare sector is disappointing, with second-quarter EBITA expected to be approximately EUR 220 million, while expected Group EBITA of approximately EUR 400 million in the second quarter is in line with current market expectations".
This is the second quarterly of weaker performance in EBITA compared with year-end 2013:
Koninklijke Philips NV, EBITA:
Koninklijke Philips NV, EBITA:
Other instances of CEOs departing recently may offer insight into what we can expect from the replacement of a departing executive on a firm’s share value.
In March, Reuters reported Fared Adib, an executive from Sprint (NYSE: S), was being tapped to join Japan's SoftBank in late 2013, forcing his resignation from Sprint in Q1 2014. Since then Sprint has remained range-bound, staying between $7.38 and $9.75.
In March, Reuters reported Fared Adib, an executive from Sprint (NYSE: S), was being tapped to join Japan's SoftBank in late 2013, forcing his resignation from Sprint in Q1 2014. Since then Sprint has remained range-bound, staying between $7.38 and $9.75.
As for similar EBITA metrics we can see the boost reported at the end of Q1 in Sprint under new leadership:
Sprint EBITA:
Sprint EBITA:
Target (NYSE: TGT) saw its CEO depart early in 2014 -- after the large-scale and unprecedented breach of their customer's systems, when some 40 million credit card numbers were stolen. Target itself has been suffering from stiff competition as the U.S. middle class' spending power was whittled away during the recession.
However; as bad a Q1 2014 looks compared with Q4 2013, the performance is still above what was reported back in December 2013, when the breach took place.
Target EBITA:
Then there is Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) and their CEO Chip Wilson, who was forced to step down in December of 2013 after the company was served with lawsuits accusing the yoga pant maker of hiding defects in their yoga pant products and thus defrauding shareholders. Lululemon had a slight rebound in its EBITA in the first quarter of the Lauren Potdevin era -- but damage to the company is evidenced in the strong EBITA performance in only two of the past six reported quarters.
Lululemon EBITA:
More than one way exists to measure the value of a CEO departure and their subsequent replacement. Although with the current departure of the Philips Healthcare CEO over performance highlighted by EBITA levels wouldn’t be a bad way to gauge the impact of a CEO’s departure by looking at the growth/decline in EBITA.
If we can tell anything from this basic exercise, it would be that culture and public perception have a greater impact on equity performance than the person running the company. Just look at the performance of the comparison firms YTD using data from Bloomberg:
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Koninklijke Philips N.V
Amstelplein 2
Philips Center
Amsterdam, 1096 BC
Netherlands - Map
Phone: 31 20 597 7777
Website: http://www.philips.com
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Koninklijke Philips N.V. is engaged in healthcare, consumer lifestyle, and lighting businesses worldwide. Its healthcare solutions include radiation oncology, clinical applications and platforms, and portfolio management; advanced diagnostic imaging, such as computed tomography (CT), magnetic resonance imaging (MRI), and molecular imaging; digital X-ray and mammography; interventional X-rays; ultrasound products; enterprise patient monitoring solutions for clinical information at the patient’s bedside; cardiology informatics and enterprise imaging informatics; patient monitoring and clinical informatics; mother and child care products; therapeutic care products; sleep management, respiratory care, and non-invasive ventilation; medical alert and medication dispensing services; remote patient monitoring; and equipment services and support, equipment financing and asset management, and professional services. The company's consumer lifestyle solutions consist of mother and childcare, oral healthcare, pain management, male grooming, and beauty products; and kitchen appliances, coffee, garment care, floor care, and air purification products. Its lighting solutions include light sources and electronics, such as LED, eco-halogen, fluorescent, discharge, and incandescent light sources, as well as electronic and electromagnetic gears, modules, and drivers; consumer luminaires, including functional, decorative, lifestyle, and scene-setting luminaires; professional lighting solutions, such as controls and luminaires for city beautification, road lighting, sports lighting, office lighting, shop/hospitality lighting, and industry lighting; automotive lighting products; and packaged LEDs. The company was formerly known as Koninklijke Philips Electronics N.V. and changed its name to Koninklijke Philips N.V. in May 2013. Koninklijke Philips N.V. was founded in 1891 and is headquartered in Amsterdam, the Netherlands.
KONINKLIJKE PHILIPS NV (PHIA)
23,08 EUR
-0,60% | -0,14
11/07/2014 17:36
AMSTERDAM (Dow Jones)--Si le programme de restructuration de Philips (PHIA.AE) reste l'une des principales préoccupations des investisseurs, il existe un regain d'intérêt pour un éventuel démantèlement du groupe en trois divisions, indique Barclays. Le programme de restructuration, baptisé "Accelerate!", n'est toutefois pas suffisamment avancé pour que la direction envisage sérieusement de démanteler Philips dans l'immédiat. Un scénario consistant à conserver deux activités qui subissent des transformations importantes - la santé et l'éclairage - pourrait néanmoins devenir de plus en plus difficile à vendre. "Nous pouvons donc très bien envisager que l'idée d'un démantèlement monte en puissance chez les investisseurs (activistes?) au cours des prochains mois, à la lumière de la situation chez Siemens (SIE.XE)", observe Barclays. La banque a une recommandation "neutre" pour Philips, assortie d'un objectif de cours de 26 euros. L'action gagne 0,4% à 23,53 euros.
-Robin Vandaalen, Dow Jones Newswires (Version française Maylis Jouaret)
(END) Dow Jones Newswires
July 09, 2014 08:01 ET (12:01 GMT)
Copyright (c) 2014 Dow Jones & Company, Inc.
Source:Dow Jones News 09.07.2014 14:01
Philips Electronics (+4.13% à 23.18 euros) a annoncé qu'il créerait une entreprise autonome, composée de ses activités Lumileds et d'éclairages pour l'automobile. Le groupe a indiqué que cette mesure lui permettrait d'améliorer sa croissance. Philips a précisé dans un communiqué qu'il resterait actionnaire et client de cette nouvelle entreprise. Le chiffre d'affaires combiné des deux activités s'est élevé à 1.4 milliard d'euros en 2013.
-Robin Vandaalen, Dow Jones Newswires (Version française Maylis Jouaret)
(END) Dow Jones Newswires
July 09, 2014 08:01 ET (12:01 GMT)
Copyright (c) 2014 Dow Jones & Company, Inc.
Source:Dow Jones News 09.07.2014 14:01
Newsletter Morning Meeting numéro 2819
mardi 1 juillet 2014
Philips Electronics (+4.13% à 23.18 euros) a annoncé qu'il créerait une entreprise autonome, composée de ses activités Lumileds et d'éclairages pour l'automobile. Le groupe a indiqué que cette mesure lui permettrait d'améliorer sa croissance. Philips a précisé dans un communiqué qu'il resterait actionnaire et client de cette nouvelle entreprise. Le chiffre d'affaires combiné des deux activités s'est élevé à 1.4 milliard d'euros en 2013.Philips : lance un "profit warning" sur sa branche médicale
(Boursier.com) — Philips a lancé mardi une alerte sur les résultats de sa branche Systèmes médicaux et annoncé un changement de dirigeant à la tête de cette activité. Le groupe néerlandais a indiqué que l'EBITA (résultat d'exploitation avec intérêts, impôts et amortissements) pour le deuxième trimestre devrait s'établir à 220 ME pour cette division, en-dessous du consensus des analystes, qui tablait sur 258 ME. L'impact est néanmoins limité pour Philips, qui a indiqué que l'Ebita pour l'ensemble du groupe devrait s'établir à 400 ME, en ligne avec les attentes du marché.
Le conglomérat d'Eindhoven a souffert dans la branche médicale de l'arrêt de l'usine de Cleveland (US) pour inspection détaillée par la FDA, d'un effet mix défavorable et d'un recul des volumes dans les pays matures.Deborah DiSanzo, la directrice générale de Philips Healthcare qui était arrivée à la tête de cette branche en mai 2012 après avoir développé avec succès les activités de Soin au patient et d'Informatique clinique, a présenté sa démission. C'est Frans van Houten, PDG de Philips, qui reprend directement le management de la division.
Philips détaillera davantage les mesures prises pour redresser la branche Healthcare (40% du chiffre d'affaires du groupe) et reviendra sur les problèmes de cette activité lors de la présentation de ses résultats trimestriels le 21 juillet.
A la Bourse d'Amsterdam, le titre Phlips bondissait de 3,79% vers 14h, à 23,975 euros.
Philips : et maintenant, l'éclairage !
(Boursier.com) — Le périmètre du groupe néerlandais Philips va encore évoluer. La société a décidé de regrouper sa branche Lumileds (composants LED) et éclairage automobile, dans une nouvelle entité indépendante au sein de sa structure. Elle va se mettre en quête d'investisseurs pour adosser cette branche, tout en s'engageant à en demeurer actionnaire et client.
L'entité créée représente un chiffre d'affaires annuel de l'ordre de 1,4 milliard d'euros. Sa direction sera assurée par Pierre-Yves Lesaicherre, qui est actuellement CEO de Lumileds. La finalisation du rapprochement des deux filiales devrait avoir lieu au premier semestre 2015, indique Philips, qui prévoit des coûts de l'ordre de 30 millions d'euros pour cette opération.
Le groupe néerlandais, sorti des semiconducteurs en 2006, poursuit donc sa mue. En début d'année, il avait annoncé son départ des téléviseurs et de certaines autres activités grand public.
Philips : résultats en repli en début d'année
(Boursier.com) — Philips fait état de résultats trimestriels inférieurs aux attentes, pénalisé par des coûts de restructuration élevés et des effets de changes défavorables. Sur les trois premiers mois de l'année, le géant néerlandais voit son Ebitda ajusté reculer de 13% à 368 millions d'euros pour des ventes en baisse de 5% à 5,02 MdsE. Le bénéfice net ressort à 137 ME contre 162 ME un an plus tôt. "L'exercice 2014 sera difficile, mais nous restons optimistes sur le fait d'atteindre nos objectifs financiers de 2016", affirme Frans Van Houten, directeur exécutif du groupe.
Philips : solide fin d'exercice
(Boursier.com) — Solide fin d'année pour Philips. Le géant néerlandais recentré sur les matériels médicaux, l'éclairage et les appareils domestiques, a enregistré au quatrième trimestre un Ebita ajusté en hausse de 20% à 915 millions d'euros contre un consensus voisin de 874 ME. Le bénéfice net s'établit à 412 ME contre une perte de 420 ME un an auparavant pour des revenus en progression de 1% à 6,8 milliards d'euros. Après deux années de réduction des coûts et d'expansion dans les marchés émergents, Philips a atteint ses objectifs annuels avec à la clé une amélioration dans tous ses segments.
Mais la prudence est de mise pour l'exercice qui débute. "Nous restons prudents à cause des incertitudes macro-économiques, de l'évolution des taux de change et d'une baisse des entrées de commandes au dernier trimestre 2013", déclare le directeur général Frans van Houten.
Philips : rachat d'actions et marges en hausse au programme
(Boursier.com) — Le groupe Philips a annoncé ce matin un plan de rachat d'actions doté de 1,5 milliard d'euros, et fixé de nouveaux objectifs de moyen terme. Ainsi sur la période 2014 à 2016, l'entreprise néerlandaise espère-t-elle réaliser 4 à 6% de croissance annuelle moyenne, pour une marge d'EBITDA de 11 à 12%. Précédemment, elle visait "10 à 12%" de marge. A cette fin, le programme de réduction des coûts va être porté à 1,5 milliard d'euros.
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