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30/04/2013 17:35
Bouygues Télécom lance son offre commerciale 4G dès le 6 mai 2013
Bouygues Télécom compte bien rattraper son retard dans le déploiement de la 4G... L'opérateur a annoncé l'ouverture commerciale de son réseau de quatrième génération dès lundi prochain, dans plusieurs villes de France.
Plus de 100 villes couvertes au 1er octobre
L'offre sera disponible à Lyon, Strasbourg, Issy-Les-Moulineaux, Vanves, Malakoff et Toulouse puis dès le mois de juin à Lille, Douai, Lens et sur la côte basque. Bouygues Télécom a pour objectif de couvrir une dizaine de villes en 4G puis une centaine à compter du 1er octobre prochain, soit 40% de la population.
Côté tarifs, la 4G a "une valeur supplémentaire d'environ 5 euros, qui devrait se traduire dans les prix", avait indiqué début avril, le directeur général de Bouygues Télécom, Olivier Roussat, dans une interview accordée au 'Figaro'. La 4G permet notamment de multiplier par cinq la vitesse des téléchargements sur des smartphones comme l'iPhone d'Apple (NasdaqGS:AAPL - actualité) et le Galaxy (BSE: GALAGEX.BO - actualité) de Samsung. Une qualité de services sur laquelle les opérateurs comptent pour restaurer leurs marges après l'arrivée de Free Mobile et de ses forfaits "low-cost".
Lent démarrage pour Bouygues Télécom
D'après le dernier pointage de l'Agence nationale des fréquences (ANFR), la France comptait au 1er avril 1.443 sites équipés pour la 4G en bande 2,6 GHz, soit 31% de plus qu'en mars (1.099). Orange dispose d'accords pour 562 sites (+22,2%), SFR pour 456 (+36,5%), Bouygues Telecom pour 484 (+42%) et Free Mobile de 14 (inchangé)....
BOUYGUES DÉMARRE LA CONSTRUCTION D'UN DATA CENTER À PANTIN
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- La diversification de Bouygues au travers de 5 métiers (Construction, Immobilier, Route/Infrastructure, Médias et Telecom), à laquelle s'ajoute la participation dans Alstom, permet au groupe d'être mieux armé pour résister à la crise : sa présence dans des métiers porteurs tels que la téléphonie est un atout indéniable et compense la cyclicité de la construction et l'immobilier ;
- La stratégie 4-play de Bouygues Telecom est jugée convaincante par les analystes ;
- Colas et Bouygues Construction sont chacun numéro un mondial dans leur secteur ;
- L'Asie représente 25% de prises de commandes de Bouygues Construction. La participation dans Alstom permet également à Bouygues de profiter de la croissance des besoins énergétiques sur l'Inde et de la Chine ;
- Son caractère familial assure au groupe une gestion patrimoniale prudente ;
- Grâce à une structure financière saine, le groupe peut non seulement faire face à un environnement difficile mais aussi être réactif et saisir les opportunités ;
- Bouygues mène une politique constante de hausse du dividende ; le titre offre un rendement attrayant de près de 5%.
Les points faibles de la valeur
- Le statut de conglomérat du groupe implique une décote en Bourse ;
- Bouygues Immobilier a été frappé par la crise. Les performances de Colas ont été affectées par une baisse de la demande mais aussi par le décalage des effets des plans de relance ;
- Du fait d'une forte pression concurrentielle dans l'immobilier, le groupe doit faire des efforts promotionnels sur les programmes de logements dans cette division, ce qui a continué de peser sur la marge opérationnelle ;
- A moins de 12 mois de l'arrivée de Free en tant que quatrième opérateur mobile, le marché mobile français est entré dans une phase de surenchère commerciale et d'accélération de sa déflation tarifair ;
- Le groupe évolue dans un contexte réglementaire défavorable aux opérateurs télécoms.
Comment suivre la valeur
- Du fait de ses diverses activités, les performances du groupe dépendent d'un certain nombre de facteurs : l'activité Construction sera influencée par l'état général de l'économie (notamment le niveau des taux d'intérêt, le niveau de confiance des ménages et les mises en chantier) et par les actions de relance des gouvernements ;
- Dans les médias, l'évolution des recettes publicitaires sera à étudier avec attention ;
- Les performances opérationnelles et boursières d'Alstom et TF1 peuvent influencer le cours de Bourse ;
- Quant aux télécoms, l'évolution du contexte concurrentiel avec l'arrivée de Free est également à suivre.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Construction - BTP
Selon certains analystes, le secteur du BTP devrait bénéficier en 2011 du niveau des taux d'intérêt et de l'attrait de l'immobilier comme valeur refuge. Les ventes de logements neufs devraient progresser de 14,6% en volume cette année. Ces prévisions rejoignent celles de l'Insee, qui anticipe pour 2011 le retour de l'investissement des ménages dans l'immobilier neuf ainsi que le développement des achats de biens d'équipement du logement. Les travaux publics reprendraient également légèrement, en dépit de contraintes budgétaires pesant sur les finances publiques, dans un contexte de future élection présidentielle. Dans le secteur du matériel de BTP, le Seimat, syndicat qui représente les importateurs de matériel de travaux publics et d'engins de levage, prévoit pour 2011 une hausse des volumes de 15% ainsi qu'une progression du chiffre d'affaires comprise entre 15 et 20% (après une hausse de 17%, à 2,1 MdEUR, en 2010).
DERNIERE RECOMMANDATION SUR LA VALEUR
Citigroup a relevé son objectif de cours de 40 euros à 43 euros et réitéré sa recommandation d'Achat sur Bouygues après la publication des résultats 2010. Le bureau d'études a justifié sa décision par la performance de l'action Alstom depuis le début de l'année et un bénéfice opérationnel plus élevé qu'attendu grâce à la construction et à Colas. Le broker motive sa recommandation d'Achat par trois raisons.
CONSENSUS DES PROFESSIONNELS
D'après le consensus de marché calculé à la date du 18/05/2011, les analystes conseillent d'acheter le titre BOUYGUES. En effet, sur un total de 5 bureaux d'études ayant fourni des estimations, 3 sont à l'achat, 1 est à la vente et 1 est neutre. L'indice de recommandation AOF, reflétant l'avis moyen des analystes et s'étendant de -100% à +100%, est de 40%. Enfin, l'objectif de cours moyen est de 39,8 EUR. Le consensus précédent conseillait d'acheter la valeur .
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