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Posté le 27 juin 2011 par Stéphane Wuille

Les 10 actions belges à suivre

Il est grand temps de mettre à jour notre liste des actions sous tension. Pour ceux qui ne connaîtraient pas encore le principe, il s’agit de réunir ici les sociétés belges cotées en Bourse pour lesquelles des informations importantes sont attendues ou à propos desquelles desrumeurs se font insistantes.

Elle compte pour le moment une dizaine d’entreprises.

Voici un récapitulatif mis à jour à la date du 27 juin. Il est suivi par un tableau de synthèse.




Rien de neuf à propos du scénario concocté par le Crédit Suisse qui verrait bien le brasseur belgo-brésilien lancer une offre sur SABMiller.

Du neuf, par contre, à propos de ce dernier qui a proposé de racheter le brasseur australienFoster’s pour 10 milliards de dollars environ. Avec une fin de non-recevoir à la clé. Des analystes estiment que l’offre de SABMiller viserait notamment à se tenir hors de portée des visées d'AB InBev.

Signalons aussi que le nom de Grupo Modelo (Corona) dont AB InBev détient 50% du capital mais est minoritaire en droits de vote a été cité dans ce dossier. Il aurait également envisagé une offre sur Foster’s en compagnie de Molson Coors.

A lire à ce sujet : Poker d’enfer chez les maîtres de l’orge.

Depuis de nombreuses années, le distributeur au lion est l’objet de spéculations à propos d’une alliance avec le Néerlandais Ahold. Rien n’a bougé à ce propos. Pour l’heure, Delhaize s’occupe de l’intégration du groupe serbe Delta Maxi acquis en mars dernier.

La banque belgo-française a annoncé le 27 juin la vente de ses activités d’assurance-vie en Turquie (Deniz Emiklilik) à Metlife pour 162 millions d’euros. La plus-value de l’opération se chiffre à 119 millions d’euros. Avant cela, fin mai, Dexia avait annoncé la vente de son portefeuille d’actifs immobiliers américains Financial Products et une accélération de la vente du portefeuille obligataire en « run off ».

Sur un autre front, celui de la Grèce où Dexia est fortement exposée, des informations, jusqu’ici non confirmées, signalent que la banque aurait accepté le principe d’un « rollover » sur les obligations grecques. Cela signifie qu’elle serait prête à conserver en portefeuille le papier grec arrivant à maturité.






Le groupe de distribution automobile a annoncé le 14 juin la vente de sa participation dans Avis Europe pour 415 millions d’euros. On ne sait toujours pas à quoi va servir exactement tout ce bel argent.







Toujours pas d’avancée dans le programme de désinvestissement massif qui concerne 25% du bilan de la banque.

Début juin, des informations de presse faisaient état d’un plan de sortie de crise en trois étapes : la cession d’activités en Pologne en lieu et place de l’IPO de la filiale Tchèque CSOB, le remboursement des aides d’Etat d’ici la fin de l’année et une augmentation de capital de 2 milliards d’euros prévue au printemps 2012.






L’incertitude demeure quant à la reprise éventuelle de l’opérateur mobile. On ne sait toujours pas si la maison-mère, France Telecom, va enfin se décider à racheter le solde des titres ou si l’initiative sera plutôt laissée à des fonds de private equity.

Fin mai, la patron de France Telecom a déclaré que la Belgique était un pays « important » pour « l’empreinte globale » du groupe. Si les spécialistes de la lecture entre les lignes perçoivent un message clair dans ces propos, pourraient-ils le partager avec les autres échonautes, svp. Merci !





Ca a beaucoup bougé du côté du leader mondial du zinc qui, depuis le 20 juin, fait à nouveau partie du Bel 20.

Mi-juin, Nyrstar a annoncé son intention de lancer une offre amicale de 474 millions d’eurossur un groupe minier canadien Breakwater Resources. Il produira désormais 41% des minerais de zinc dont il a besoin. Comme son objectif est d’atteindre les 50%, on peut encore s’attendre à l’une ou l’autre acquisition. Nyrstar dispose déjà des moyens financiers pour parvenir à ses fins.

Le groupe qui vient de prolonger son accord de collaboration avec Glencore, un de ses actionnaires, a également renforcé sa position dans un groupe minier chilien.






Calme plat du côté d’Omega Pharma. La société analyse régulièrement les différents scénarios concernant sa structure. L’hypothèse d’une sortie de la Bourse mentionnée par la presse n’a plus été évoquée.






On attend toujours les résultats d’une enquête européenne sur des comportements supposés illicite dans le chef de Recticel et d’autres concurrents. La division isolation, véritable moteur de croissance du producteur de mousse n’a plus fait l’objet (du moins officiellement) d’une offre de rachat comme ce fut le cas avec Kingspan.







C’est avec un jour d’avance sur son calendrier indicatif que Solvay a lancé, le 15 juin, son offresur le groupe français Rhodia au prix unitaire de 31,6 euros. Elle doit s’achever le 20 juillet.

Entre-temps Solvay a poursuivi ses investissements à gauche et à droite. Le groupe va consacrer 120 millions d’euros pour la construction, en Chine, d’une usine de polymères spéciaux.




Tableau de synthèse:

Sociétés	Secteurs	Evénements attendus	Rumeurs et scénarios	A l'agenda officiel
Mobistar	Télécoms		Rachat par France Telecom. Autres scénarios: vente à des fonds, entrée de Deutsche Telekom dans le capital	Résultats du 1er semestre le 26 juillet avant Bourse.
Dexia	Services financiers	Cession d'actifs: Crediop et Sabadell. Dexia a annoncé le 27 mai la cession accélérée de son portefeuille Financial Products	Cession de Denizbank et d'autres activités. Rachat par la Société Générale.	Résultats du 1er semestre le 4 août.
Nyrstar	Zinc	Acquisition d'une ou de plusieurs mines de zinc en plus de celle de Breakwater.	Candidat au rachat de la mine de zinc du groupe canadien Lundin Mining. Celui-ci a annoncé fin mai qu'il n'était plus vendeur.	Résultats du 1er semestre le 27 juillet.
Delhaize	Distribution		Depuis plusieurs années spéculations sur fusion avec le Néerlandais Ahold.	Résultats du 1er semestre le 5 août.
AB InBev	Boissons		Le Credit Suisse a échafaudé un scénario de rachat de SABMiller. ING table sur une initiative sur le groupe Modelo.	Résultats du 1er semestre le 11 août.
KBC	Services financiers	Cession d'actifs: Fidéa, Banque Diamant., KBL, Absolut, KBC Banka, KBC Bank Deutsch. Zagiel. IPO de CSOB.	L'IPO de CSOB pourrait être remplacée par la cession d'entités polonaises. Augmentation de K en 2012.	Résultats du 1er semestre, le 9 août.
Recticel	Mousses	Résultats d'une enquête de la Commission européenne concernant le secteur. Reconduction d'un contrat avec Mercedes.	Recticel a refusé l'an dernier une offre sur sa division "isolation". Pourrait céder ses divisions "automobile" ou "intérieurs".	Résultats du 1er semestre, le 30 août avant Bourse.
Solvay	Chimie	Solvay a lancé son OPA sur Rhodia le 15 juin. Fin, le 20 juillet.		Résultats du 1er semestre, le 28 juillet avant Bourse.
Omega Pharma	Soins		Des informations de presse font état d'une sortie de la Bourse via un rachat par un fonds.	Résultats du 1er semestre, le 4 août après Bourse.
D'Ieteren	Automobile	Que va faire le groupe des 415 millions d'euros de la vente d'Avis Europe?		Résultats du 1er semestre, le 25 août après Bourse

Stéphane Wuille