technical approach of Barclays @ Aiken Advocate

Above the Rising Trendline Are Shares of Barclays Plc (BARC.L)

October 26, 2017

In the latest session, Barclays Plc (BARC.L) moved -1.00%, touching a recent bid of 197.00.  Current price levels place the shares above the rising trendline.  

A principle of technical analysis is that once a trend has been formed (two or more peaks/troughs have touched the trendline and reversed direction) it will remain intact until broken. That sounds much more simplistic than it is! The goal is to analyze the current trend using trendlines and then either invest with the current trend until the trendline is broken, or wait for the trendline to be broken and then invest with the new (opposite) trend.

One of the basic tenets put forth by Charles Dow in the Dow Theory is that security prices do trend. Trends are often measured and identified by “trendlines.” A trendline is a sloping line that is drawn between two or more prominent points on a chart. Rising trends are defined by a trendline that is drawn between two or more troughs (low points) to identify price support. Falling trend-s are defined by trendlines that are drawn between two or more peaks (high points) to identify price resistance.

Investors may be watching other technical indicators such as the Williams Percent Range or Williams %R. The Williams %R is a momentum indicator that helps measure oversold and overbought levels. This indicator compares the closing price of a stock in relation to the highs and lows over a certain time period. A common look back period is 14 days. Barclays Plc (BARC.L)’s Williams %R presently stands at -14.55. The Williams %R oscillates in a range from 0 to -100. A reading between 0 and -20 would indicate an overbought situation. A reading from -80 to -100 would indicate an oversold situation.

Barclays Plc (BARC.L)’s Williams Percent Range or 14 day Williams %R presently is at -14.55. In general, if the reading goes above -20, the stock may be considered to be overbought. Alternately, if the indicator goes under -80, this may show the stock as being oversold. The Williams %R indicator helps show the relative situation of the current price close to the period being observed.

We can also take a look at the Average Directional Index or ADX of Barclays Plc (BARC.L). The ADX is used to measure trend strength. ADX calculations are made based on the moving average price range expansion over a specified amount of time. ADX is charted as a line with values ranging from 0 to 100. The indicator is non-directional meaning that it gauges trend strength whether the stock price is trending higher or lower. The 14-day ADX sits at 15.33. In general, and ADX value from 0-25 would represent an absent or weak trend. A value of 25-50 would indicate a strong trend. A value of 50-75 would indicate a very strong trend, and a value of 75-100 would signify an extremely strong trend. At the time of writing, Barclays Plc (BARC.L) has a 14-day Commodity Channel Index (CCI) of 154.61. Developed by Donald Lambert, the CCI is a versatile tool that may be used to help spot an emerging trend or provide warning of extreme conditions. CCI generally measures the current price relative to the average price level over a specific time period. CCI is relatively high when prices are much higher than average, and relatively low when prices are much lower than the average.

A commonly used tool among technical stock analysts is the moving average. Moving averages are considered to be lagging indicators that simply take the average price of a stock over a certain period of time. Moving averages can be very helpful for identifying peaks and troughs. They may also be used to assist the trader figure out proper support and resistance levels for the stock. Currently, the 200-day MA is sitting at 208.83. The Relative Strength Index (RSI) is a momentum oscillator that measures the speed and change of stock price movements. The RSI was developed by J. Welles Wilder, and it oscillates between 0 and 100. Generally, the RSI is considered to be oversold when it falls below 30 and overbought when it heads above 70. RSI can be used to detect general trends as well as finding divergences and failure swings. The 14-day RSI is presently standing at 60.09, the 7-day is 66.96, and the 3-day is resting at 69.11.

about Benjamin Graham ... @ MarketWatch by Mark Hulbert

Quote of the day :

"One lucky break, or one supremely shrewd decision — can we tell them apart? — may count for more than a lifetime of journeyman efforts." 

I think Graham was hinting at this when he added: “Behind the luck or the crucial decision, there must usually exist a background of preparation and disciplined capacity. One needs to be sufficiently established and recognized so that these opportunities will knock at his particular door. One must have the means, the judgment and the courage to take advantage of them.”  (By MARK HULBERT @ MarketWatch)

Benjamin Graham

Économiste

Benjamin Graham, économiste, entrepreneur et investisseur américain du XXᵉ siècle, a été reconnu mondialement comme l'investisseur le plus doué de la planète. Wikipédia

Date et lieu de naissance : 9 mai 1894, Londres, Royaume-Uni

Date et lieu de décès : 21 septembre 1976, Aix-en-Provence, France

Enseignement : Université Columbia

about ANDAs @ Zacks ...

by Zacks Equity Research
October 04, 2017


Mylan N.V. (MYL) announced that the FDA has approved Abbreviated New Drug Applications (ANDAs) for the generic version of Teva Pharmaceutical Industries Limited’s (TEVA) multiple sclerosis (MS) drug Copaxone (glatiramer acetate) 40 mg/mL (thrice weekly).
Notably, this is the first generic of Copaxone that has been approved.

The FDA also approved a generic for Copaxone 20 mg/mL Once-Daily.

Since Mylan was one of the first applicants to submit a substantially complete ANDA for glatiramer acetate Injection, 40 mg/mL, containing a Paragraph IV certification, the company and other first filers may be eligible for 180 days of generic drug exclusivity.

According to QuintilesIMS, sales of Copaxone 20mg/mL dose was approximately $700 million and $3.64 billion for the 40 mg/mL dose for the 12 months period ending July 31, 2017. Hence, the generic approval is expected to provide a significant boost to Mylan. Moreover, approximately 400,000 or 85% individuals in the United States suffer from MS and relapsing MS.

The news is expected to relieve investors. Mylan’s stock has fallen 16.2% in the last six months compared with the industry’s decline of 16.5%. Mylan continues to face challenges in North America and uncertain regulatory environment in the region which has led the company to defer all major launches in the United States from 2017 to 2018.

Mylan currently has 225 ANDAs pending FDA approval. 44 of these pending ANDAs are potential first-to-file opportunities. However, the company suffered a blow when the FDA issued a complete response letter to its ANDA for generic version of GlaxoSmithKline’s plc (GSK - Free Report) asthma drug Advair Diskus. Advair recorded sales of £1.8 billion in 2016. The company believes approval delays will persist in 2017 thereby impacting business further.  The company believes that increased competition resulting from the FDA's focus on accelerating the approvals of third, fourth, or fifth generics will also impact sales.

Meanwhile, Momenta Pharmaceuticals, Inc. (MNTA - Free Report) along with Sandoz is looking to get approval for their generic version (Glatopa 40 mg) of 40-mg thrice-weekly formulation of Copaxone. Momenta’s sales of Glatopa 20mg continue to do well and have already captured approximately 40% of the market in the United States.

About moat @ Morning.be

La qualité est cyclique

Il suffit de regarder l’année 2016.

Dan Lefkovitz

  09 décembre, 2016 | 15:39 @ MORNINGSTAR.be  

Comme tout autre facteur de risque, la « qualité » a connu ses moments de gloire et d’oubli. L’année 2016 en est une illustration assez flagrante, le marché ayant connu des phases d’engouement pour les sociétés de qualité avant de privilégier des titres de moindre qualité.

Ce facteur est très à la mode depuis quelques temps. Certains travaux universitaires ont montré que les titres de qualité peuvent sur longue période offrir un surcroît de performance. L’idée en soi est assez intuitive, en particulier lorsque la conjoncture est incertaine.

Selon le guide 2016 des ETF à « béta stratégique », près de 50 ETF dans le monde ont un biais « qualité », avec 12 milliards de dollars d’actifs sous gestion. D’autres approches multi-factorielles intègrent la qualité comme critère de sélection. Morningstar développe également des indices utilisant ce facteur de risque, ce qui permet d’étudier son évolution au fil du temps.

Le marché européen par degrés de qualité

Les stratégies qui se focalisent sur la qualité sélectionnent les titres sur la base de ratios financiers tels que la rentabilité des fonds propres, la rentabilité du capital investi ou d’autres mesures de santé financière.

Morningstar évalue la qualité d’une entreprise sur son avantage concurrentiel ou « Moat ». Le « moat » est la capacité d’une entreprise à défendre sa compétitivité et à dégager une rentabilité durablement supérieure au coût du capital. Le « Moat » se décline en trois niveaux : « No Moat » (pas d’avantage concurrentiel), « Narrow Moat » (avantage moyen), « Wide Moat » (avantage étendu). (Cet article vous explique plus en détail de quoi il s’agit).

En Europe, on trouve la plus forte concentration de sociétés disposant d’un avantage concurrentiel large dans les secteurs de la santé (Elekta, Roche, Sanofi), de la consommation défensive (Diageo, L’Oréal, Unilever). Une plus forte proportion de sociétés ayant un avantage moyen sont plutôt dans les secteurs de l’industrie (Siemens, Airbus), la technologie (SAP), la consommation cyclique (Inditex, BMW, Carnival) et les télécommunications (Vodafone, Telefonica, Orange).

Il existe des version des indices Morningstar qui regroupent les sociétés sur la base de leur avantage concurrentiel. Ces indices sont différents des indices « Moat Focus » qui tiennent compte en outre des niveaux de valorisation et sont à la base de produits investissables (produits qui sont disponibles uniquement aux Etats-Unis et au Royaume-Uni).

Les indices à base de « Moat » sont rebalancés tous les trimestres pour tenir compte des changements de note de la part des analystes de Morningstar.

Comment le Moat se comporte-t-il dans différentes phases boursières ?

En regardant les indices équipondérés basés sur le « Moat » pour neutraliser l’effet de taille, le graphique suivant retrace la performance des différents indices Morningstar centrés sur la qualité au cours des dix dernières années. Il s’agit principalement d’indices nord-américains, mais les enseignements pour le marché européen sont similaires.

Dans les phases de rebond des marchés, les titres sans avantage concurrentiel (« No Moat ») ont tendance à surperformer. Cela fut le cas en 2007, 2009-2010 et 2012-2013.

A l’inverse, dans les phases de marché plus difficiles, comme 2008, 2011 ou 2015, les titres de qualité (« Wide Moat ») se sont mieux comportés.

Le graphique suivant reprend la performance des indices entre 2011 et 2015.

L’année 2016 a été particulièrement volatile, avec une césure assez marquée dans la performance des titres de qualité.

Ces derniers ont plutôt bien résisté dans la première partie de l’année, avant d’accompagner le mouvement de rebond entre mi-février et l’été 2016. Puis à partir de l’été, le mouvement de remontée des taux d’intérêt, puis l’élection de Donald Trump, ont conduit à une rotation sectorielle qui a favorisé les titres « Value » au détriment des titres défensifs. Les sociétés sans avantage concurrentielle ont mené le rebond, comme le montre le graphique suivant.

Pour Morningstar, la valorisation est un critère incontournable. Or selon les phases de marché, une valorisation trop élevée peut pénaliser, parfois violemment, la performance de certains titres ou styles de gestion. Pour cette raison, il nous semble plus prudent de combiner un avantage concurrentiel solide avec une valorisation modérée. Nous mettons à jour mensuellement la liste des entreprises européennes de qualité (notre dernière édition est ici), afin d’aider les investisseurs à faire leur choix dans la construction de portefeuille.

Gaming @ Zacks

5 Reasons Why You Should Buy MGM Resorts Stock Now

by Zacks Equity Research   Published on January 19, 2017

A tough operating environment in Macau weighed on casino stocks in 2015 and for the most part of 2016.

However, with Macau — the mecca of casino gaming –– starting to look up, things seem to be rosy for the casino industry. Notably, gaming revenue in Macau grew on an annual basis in December to register five consecutive months of gains, following the extended slump of over two years.

Meanwhile, the casino players’ properties in Las Vegas are continuing to cash in on improving employment rate and upbeat tourism numbers.

Thus, favorable casino industry trends make it the right time to add a few casino companies to your portfolio now. MGM Resorts International (MGM - Free Report) , one of the leading companies in the gaming industry, is one such stock, which is worth considering.

What Makes MGM Resorts a Solid Choice?

Stock Price Movement: MGM Resorts’ shares have outperformed the broader Zacks categorized Gaming industry over the past three months. While the stock returned nearly 10%, the broader industry added around 1% in the same time frame. Given the improving gaming trends in Macau, the stock should perform well in the quarters ahead.

Domestic Ventures & Efforts to Grow Macau Business: MGM Resorts’ Las Vegas business is expected to continue growing over the long term, driven by a strong convention calendar and the completion of several capital initiatives on the Las Vegas Strip.

The new openings are expected to result in increased occupancy and better pricing in the domestic markets, which should drive incremental revenues at the company’s properties in the region. Also, through its new projects, the company is aiming to diversify its business by focusing on the non-gaming amenities as well.

Meanwhile, initiatives undertaken by the company to increase revenues and junket productivity in Macau as itanticipates a positive trend buoyed by upgrades to main gaming floor products and marketing initiatives, bodes well. Moreover, MGM Cotai’s construction is in the final stages and is expected to boost revenues when it opens in the second quarter of 2017.

Also, the government of China is considering measures to support Macau’s economy in all aspect and introduce favorable policies, which is expected to improve visitation pattern and boost tourism along with traffic in the region.

Profit Growth Plan: MGM Resorts’ Profit Growth Plan that began in Aug 2015, focuses on improving revenues and reducing expenses by optimum use of resources; improving purchasing power as well as utilizing technology to improve analytics and forecasting tools. Notably, it has already begun reaping benefits from the plan as is evident from EBITDA growth in 2016. The third-quarter 2016 marked the sixth consecutive quarter of double-digit EBITDA growth at the company.

Earnings History and Estimate Revisions: MGM Resorts has beaten earnings estimates in six of the seven trailing quarters, with an average beat of 139.40% in the last four quarters.

Earnings estimates for 2016 and 2017 have also gone up slightly over the past 60 days. The positive earnings estimate revisions indicate a boost in analysts’ confidence, thereby substantiating the Zacks Rank #2 (Buy) for the stock and expectations of outperformance in the near term. Further, for 2016, EPS is expected to grow a robust 113.30%.

VGM Score: MGM Resorts has a VGM Score of 'B'. Our VGM Score identifies stocks that have the most attractive value, growth, and momentum characteristics. In fact, our research shows that stocks with VGM Scores of 'A' or 'B' when combined with a Zacks Rank #1 or 2 make solid investment choices.

Bottom Line

MGM Resorts faces stiff competition in the markets of Las Vegas and Macau due to increased hotel openings and promotional activities.

In fact, the company’s upcoming project in the Cotai Strip is expected to face extreme peer pressure from several other Chinese casino operators and the Sands Cotai Central project of Las Vegas Sands Corp. (LVS - Free Report) . Wynn Resorts Ltd. (WYNN - Free Report) also opened a full-scale integrated resort, Wynn Palace, on the Cotai Strip in Aug 2016.

Nonetheless, given the company’s strong fundamentals, superior business model, extensive non-gaming revenue opportunities, high quality assets and attractive property locations, the stock should keep performing well in the quarters ahead compared to its peers, making it a top investment choice.

CRS ? Vous avez dit CRS ? Autant savoir ...

Le CRS approche : ce que cela signifie pour vous ?

Sophie Slits

Estate Planner

Le CRS, ou Common Reporting Standard est un pas de géant pour la lutte contre la fraude fiscale au niveau international.

Grâce à ce système standardisé, près de 100 pays participants dans le monde entier vont transmettre de façon automatisée des informations détaillées au sujet des comptes en banque de leurs clients étrangers à l’administration fiscale de leur lieu de résidence fiscale.

Un premier groupe de pays commence l’échange d’information le 1er janvier 2017 au sujet des revenus de 2016. Parmi ces « early adopters », on compte tous les pays membres de l’Union européenne, dont la Belgique et le Luxembourg, mais aussi des pays plus exotiques dont la Barbade et les Bermudes. Un second groupe dont font partie, entre autres, la Suisse, la Russie, Singapour et les Bahamas, participera à partir du 1er janvier 2018 au sujet des revenus de 2017.

Comment fonctionne le CRS ?

Chaque institution financière doit identifier ses clients et déterminer leur lieu de résidence fiscale. S’il s’agit d’une résidence à l’étranger dans l’un des pays signataires du CRS, les informations financières de cette personne sont automatiquement partagées. L’institution financière envoie l’information à sa propre administration fiscale et celle-ci se charge de transmettre l’information à l’autorité fiscale du pays concerné.

Qui est-ce que cela concerne ?

Toute personne physique identifiée dont la résidence fiscale est l’un des pays signataires du CRS est concernée. Il s’agit donc de toute personne titulaire d’un compte dans un pays étranger signataire du CRS, comme un belge titulaire d’un compte titres ou d’une assurance-vie au Luxembourg, ou un néerlandais titulaire d’un compte à vue en Belgique.

Les personnes morales (sociétés) disposant d’un patrimoine à l’étranger et les bénéficiaires effectifs de structure comme un trust ou une fondation sont aussi concernées par le CRS.

Quelles informations est-ce que cela concerne ?

Les informations partagées sont des données financières relatives aux comptes en banque, titres ou comptant ainsi qu’aux contrats d’assurance du type branche 21, 26 et 23.

Les informations sont :

• Les coordonnées personnelles (nom, adresse, numéro d’identification fiscale, lieu et date de naissance)
• Numéros de(s) compte(s)
• Solde du/des compte(s) ou la valeur de rachat d’un contrat d’assurance au 31/12
• Montant brut des intérêts, dividendes, rachat partiel ou complet d’un contrat d’assurance.
• Produit de vente, remboursement, rachat d’instruments financiers de toute nature.

Si votre institution financière ne dispose pas de toutes les informations qu’elle doit être en mesure de communiquer, elle prendra contact avec vous.

Concrètement, qu’est-ce que le CRS signifie pour vous ?

Depuis le 1er janvier 2016, à l’ouverture d’un compte, vous devez fournir une déclaration d’authenticité (auto-certification) quant à votre lieu de résidence fiscale, qu’il s’agisse de la Belgique ou pas. C’est un nouveau formulaire dans lequel des informations personnelles sont à compléter, en particulier votre lieu de résidence fiscale. Si votre lieu de résidence fiscale change, vous devez en informer votre/vos institution(s) financière(s).

Exemple

Olivier est citoyen et résident belge. Il est aussi titulaire de comptes titres au Luxembourg et à la Barbade.
Les trois pays sont signataires du CRS. Les institutions bancaires concernées au Luxembourg et à la Barbade vont transmettre les informations financières d’Olivier à leurs administrations fiscales respectives qui les transmettront à leur tour à l’administration fiscale belge.

Dans le cadre de sa déclaration d’impôt des personnes physiques, Olivier est également dans l’obligation de mentionner l’existence de ses comptes et revenus éventuels à l’étranger.

En tant que personne imposable en Belgique, il doit aussi fournir spontanément au PCC les numéros des comptes ouverts à l’étranger. L’administration fiscale belge ne peut consulter ce registre que dans un cadre restreint de conditions : en cas de suspicion ou d’indications de fraude fiscale.

Le CRS est un pas de géant dans la lutte contre la fraude fiscale menée, depuis quelques temps déjà, sur de nombreux fronts et dans un contexte international. 

8 novembre 2016

Intensification de la lutte contre la fraude fiscale

Sophie Slits

Estate Planner

Depuis que les impôts existent, les gens essaient d'y échapper... La lutte contre la fraude fiscale est le souci de nombreux pays. A partir du 1er janvier 2016, l’entrée en vigueur du Common Reporting Standard, aussi appelé CRS servira de cheval de bataille au niveau international.

Ainsi, de nombreuses informations sur vos comptes à l'étranger seront bientôt automatiquement transmises à l'administration fiscale belge qui disposera dès lors d'une idée beaucoup plus précise de votre patrimoine, tant en Belgique qu'à l'étranger. You can run, but you can’t hide.

La lutte contre la fraude fiscale est menée sur de nombreux fronts.

La Belgique et le PCC

Depuis 2013, il existe un point de contact central (PCC) en Belgique. Il s'agit d'un registre contenant les numéros des comptes bancaires et des contrats détenus en Belgique auprès d'institutions financières par les personnes physiques et les personnes morales, résidentes et non-résidentes en Belgique. Les banques belges doivent communiquer au PCC l’identité de leurs clients et leurs numéros de compte bancaires (belges). Et en tant que contribuable belge, vous devez également communiquer au PCC les numéros de vos comptes ouverts à l'étranger. L'administration fiscale belge ne peut consulter ce registre que sous certaines conditions, par exemple en cas de présomption ou d’indices de fraude fiscale.

Une idée précise

Votre institution financière retient un précompte mobilier sur les intérêts ou dividendes que vous percevez sur vos comptes belges. Elle le reverse ensuite au fisc. L'affaire est ainsi classée... Dans votre déclaration d'impôts, vous ne devez rien mentionner par rapport à ces revenus ou au fait que vous détenez un compte belge.

Par contre, vous devez mentionner dans votre déclaration si vous êtes titulaire d'un compte à l'étranger, si vous possédez une assurance vie individuelle à l'étranger et si vous êtes propriétaire ou bénéficiaire d'une construction juridique.

Les Etats-Unis et la FATCA

Les Etats-Unis vont encore plus loin avec leur Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA). Pour eux, l'échange automatique entre les administrations fiscales est la norme. Les institutions financières participantes du monde entier doivent identifier leurs clients américains et communiquer les informations sur leurs comptes financiers. La Belgique a signé un accord bilatéral avec les Etats-Unis et un premier échange relatif aux revenus de 2014 et 2015 a eu lieu en 2016.

L'Europe et le CRS

Au niveau européen, il existe une directive permettant un échange d'informations limité sur demande. A l'instar de la FATCA, l'OCDE et l'Union européenne voulaient cependant plus d'uniformité et d'harmonie dans l'échange d'informations ainsi qu'un élargissement du champ d'application. D'où la mise en place du CRS, inspiré par la FATCA mais qui en diffère sur certains points.

Echange automatique d'informations

Le CRS oblige toutes les institutions financières des pays participants à échanger automatiquement des informations détaillées sur les comptes de leurs clients étrangers avec leur administration fiscale, qui les transmet à son tour au fisc du pays où les clients ont leur résidence fiscale.

Un large champ d'action

Nonante pays se sont engagés à appliquer le CRS, dont des paradis fiscaux tels que la Suisse, le Luxembourg, les Iles Caïman... Si la portée du CRS est grande, la quantité d'informations échangées l’est tout autant. La communication porte sur les données d'identification des clients, l’ensemble de leurs comptes (numéros et soldes au 31/12) ainsi que sur tous les revenus financiers liés aux comptes, en ce compris donc le montant brut provenant de la vente de titres. Par ailleurs, toutes ces informations sont disponibles en permanence pour l'administration fiscale sans qu’un soupçon de fraude fiscale ne soit nécessaire.

CRS is watching you

Le CRS est donc un instrument de contrôle permettant au fisc de vérifier si un contribuable respecte bien son obligation de déclarer ses revenus et son patrimoine à l'étranger. Les informations que le fisc belge recevra par le biais du CRS seront conservées dans un dossier et vérifiées avec les données figurant dans sa déclaration. Le premier échange d'informations ne se fera qu'en 2017 mais il portera sur les revenus de 2016.

2017 Kondratiev version by MATTHEW LYNN @ MarketWatch

Five terrible investments of 2016 that could come back in 2017

Published: Jan 4, 2017 3:07 a.m. ET

What was last shall be first — that’s the contrarian’s motto

In any market, there are always some assets that are cheap because they are — well — just rubbish.

Economies that are in deep trouble, companies that are being abandoned by their customers, and commodities for which the demand curve has shifted so far it is no longer on the graph. But sometimes the worst-performing assets in one year can come storming back the following one — because they are spectacularly undervalued.

So which of the dogs of 2016 could stage a recovery in 2017?

In fact, there are five that look ripe for a recovery. Such as? The British pound, Chinese equities, commodities such as wheat and cocoa, airlines and gold all look as if they could stage a recovery in the 12 months ahead. At the same time, Russian equities look overvalued — and so increasingly do the American markets.

To anyone who believes in contrarian investing, scouring the year-end league tables of the best and worst performing assets has always been a useful way of figuring out where to put their money to work. Some may be bargains, and some may not be — but at least you know that you are not buying at the top of the market, and that is usually a good start for any investment.

Not all of them are worth backing, of course. The Egyptian stock market had a terrible 2016, down 27%. And guess what? Plagued by political turmoil, with a barely functioning economy, and beset by military challenges, it is likely to have a terrible 2017 as well. Likewise, the Italian market is not about to recover — that won’t happen until it leaves the euro.

But here are five assets that could turn around in the year ahead, and potentially dramatically so.

Firstly, the British pound GBPUSD, +0.6783%  , the worst-performing major currency of 2016. Everyone is worried about what will happen once the U.K. triggers the process of leaving the European Union, and the potential impact on its economy.

But so far Britain has surprised everyone on the upside, with surging retail sales, and decent growth. In a world of generally low tariffs, we are about to discover that Brussels does not make much difference to a major economy such as the U.K. one way or the other. With the euro EURUSD, +0.8169%  in turmoil, facing a slow-motion banking crisis in Italy, and populist political revolts in France and the Netherlands, sterling should make a solid recovery in the year ahead.

Next, gold GCG7, +0.23%   , which had a flat 2016 and which is still near the bottom of a five-year bear market. Lots of people thought that printing money and near-zero interest rates would be great for gold. But paradoxically quantitative easing created deflation, not inflation.

From this year, however, governments look set on fiscal expansion, and central banks are steadily winding down QE. The result? The price of gold may finally start to move upward again. Add in some trade wars launched by the new president of the United States, and gold could start to rocket upward once again.

Thirdly, Shanghai. China’s benchmark equities index SHCOMP, +0.73%  was the fifth worst performer in the world in 2016, down there with Egyptian and Nigerian markets. True, there is plenty to be worried about in China, from a slowdown in growth to an overheated financial system to the threat of tariffs from the United States. Any of those could trigger a collapse.

That said, every developing economy faces bumps on the road. China is by a wide margin the fastest growing major economy in the world, and can still triple its output before it catches up with the U.S., Europe, or Japan. Only a fraction of that is captured in the stock market. If everyone calms down, it could start to soar again.

Fourthly, take a look wheat WH7, +2.77%  and cocoa CCH7, +2.86%  . Strong harvests have meant that major agricultural commodities have had their worst performance in a decade. Cocoa is down by more than 30% and wheat by 13%. But food prices are always cyclical. Weather patterns change, and so do trade flows, and the costs of transportation. After all, it is not as if people aren’t eating chocolate cake anymore.

In most markets, there is a reversion to the mean if you simply wait for a while — and this could well be the year when those two commodities get back on track.

Finally, airlines JETS, +1.65% On Britain’s FTSE-100 index, the budget airline easyJetEZJ, +1.97%  and International Consolidated Airlines Group IAG, +0.90%  , which owns both British Airways and Iberia, were both in the bottom 10 performers last year. Rising oil prices and Brexit hit both hard. But leaving the EU won’t make the U.K. any less of a travel hub — in fact, with sterling so much cheaper lots of people will finally get around to visiting London.

Meanwhile, the rapid fall in the cost of solar energy will eventually push the oil price back down. The airline industry can rebound sharply from very low ebb.

At the same time, some of the best-performing assets of 2016 look way overpriced.

Such as? The star government bonds in the world last year were Venezuelan. In the unlikely event that you own any, then get out while you can.

The Russian stock market was up by 50% over 2016, thanks largely to the recovery in the oil price. But Russia remains what it has been for the last decade: an unreformed, statist oligarchy, led by an aggressive autocrat, with zero interest in opening up the economy, and that means it is heading for another crash sooner or later.

The American equities markets DJIA, +0.30%  saw a big, and surprising, jump on Trump’s election, but as reality starts to bite, and interest rates go up, will struggle to maintain that momentum.

Many of the worst assets of 2016 will be just as dismal in the next 12 months. They were cheap for a reason. But a few will stage strong recoveries — and those five assets are the ones to watch most closely.

Source :  http://www.marketwatch.com/story/five-terrible-investments-of-2016-that-could-come-back-in-2017-2017-01-04