CLÔTURE WALL STREET : NASDAQ -2,48%; DOW JONES -1,38%
Wall Street termine la semaine en forte baisse, après un PIB inférieur aux attentes aux États-Unis et une série de trimestriels plutôt contrastée. Microsoft et Honeywell ont délivré des comptes solides mais déjà "dans les cours", tandis que les dossiers Ford Motor, Monster ouAmazon qui comptaient ces derniers mois parmi les préférés des investisseurs... ont largement déçu. La situation de plus en plus tendue en Egypte inquiète également les opérateurs. Le DJIA recule finalement de 1,38% à 11.824 pts, alors que le Nasdaq perd 2,48% à 2.687 pts.
La croissance américaine du T4 2010 est évaluée à 3,2% en première lecture, ce qui ressort inférieur aux anticipations. La composante de prix est par contre en faible hausse, ce qui devrait permettre à la Fed de maintenir sa politique ultra-accommodante encore un temps. L'indice de confiance du Michigan est quant à lui ressorti supérieur aux attentes.
D'après le Département américain au Commerce ce vendredi, le PIB des États-Unis pour le 4ème trimestre 2010 a grimpé sur un rythmé annualisé de 3,2%, contre un consensus de place logé à +3,5%. Il s'agissait de la première estimation de ce PIB T4 américain, aussi appelée lecture avancée. L'indice de prix rattaché au PIB américain a quant à lui augmenté légèrement de 0,3%, contre +1,7% de consensus de place. Pour le T3 2010, la croissance des États-Unis ressortait à 2,6% et celle de l'indice des prix à 2,1%.
Les dépenses de consommation du 4ème trimestre sont ressorties tout de même en vive croissance au rythme de 4,4%, soit la meilleure performance depuis le 1er trimestre de l'année 2006. Les exports ont aussi contribué à l'expansion américaine au dernier trimestre 2010, tandis que les stocks ont pesé. Sur l'ensemble de l'année 2010, les États-Unis réalisent une croissance de 2,9%, contre 2,6% de déclin en 2009. Le PIB affiche ainsi sa meilleure progression annuelle en cinq ans.
L'indice du sentiment des consommateurs américains dévoilé ce vendredi par Reuters et l'Université du Michigan est ressorti à 74,2 pour le mois de janvier 2011, contre un consensus de place de 73,1 et un niveau de 72,7 précédemment évalué ce mois. Après un recul entre fin décembre (74,5) et mi-janvier (72,7), cet indice de confiance se reprend donc légèrement, profitant d'un meilleur sentiment des Américains vis-à-vis de l'économie et du marché du travail.
Intervenant ce jour à l'occasion du forum économique mondial à Davos, le Secrétaire américain au Trésor Timothy Geithner a estimé que l'économie des États-Unis n'était certes pas en plein "boom", mais que la reprise était actuellement posée sur une base solide. Geithner table donc sur une expansion soutenable, mais pas sur une recovery trop forte. Il note d'ailleurs que la crise de la dette souveraine "de la Zone Euro", très "déstabilisante", a temporairement affecté la reprise américaine l'année dernière.
L'agence de notation Moody's Investors Service maintient la note souveraine "AAA" des États-Unis avec une perspective "stable". L'agence souligne néanmoins que le risque financier du pays, bien que faible, continue de s'accroître. Moody's a précisé qu'elle n'envisageait pas pour le moment de dégrader la note des États-Unis, mais que la probabilité d'abaisser la perspective de notation à "négative", d'ici deux ans, était tout de même en hausse.
VALEURS DU JOUR
Amazon.com (-7,3%) a dévoilé ses résultats du quatrième trimestre. Sur la période, le détaillant en ligne américain a enregistré un bénéfice de 416 Millions de dollars, soit 0,91$ par action, contre un profit de 384 M$ (0,85$ par action) un an avant. Ses ventes grimpent de 36% à 12,95 Milliards de dollars. Les analystes anticipaient en moyenne un bpa de 0,88$ pour des revenus de 13 Mds$. Le résultat opérationnel s'élève à 474 M$, contre 547 M$ de consensus, et 476 M$ sur le T4 2009. La marge opérationnelle est ainsi de 3,8%, contre 4,2% de consensus. Le Groupe vise par ailleurs des revenus T1 compris entre 9,1 et 9,9 Mds$. Le résultat opérationnel est quant à lui attendu entre 260 et 385 M$ par le Groupe (marge entre 2,9 et 3,9%, contre 5% de consensus).
SanDisk (-8,9%). Le géant californien des mémoires flash a annoncé ses résultats du quatrième trimestre. Sur la période, le Groupe a enregistré un bénéfice de 485,5 Millions de dollars, soit 2,01$ par action, contre un profit de 339,5 M$ (1,45$ par action) sur la même période de l'exercice précédent. Ses revenus ressortent à 1,33 Milliard de dollars, contre 1,24 Md$ un an plus tôt. Le bpa ajusté est quant à lui de 1,27$. Les analystes anticipaient en moyenne un bpa trimestriel de 1,09$ pour des ventes de 1,31 Md$.
Verizon (-2,4%) vient d'annoncer sa volonté de racheter le Groupe Terremark Worldwide (fournisseur d'infrastructures IT et services cloud) pour 19$ par action, soit une opération évaluée à 1,4 Milliard de dollars. Ce montant par action représente une prime de 35% par rapport au cours de clôture de Terremark, de 14,05$, ce jeudi soir. Terremark, tout en gardant sa marque, devrait ainsi devenir une filiale de Verizon.
Qlogic (-1,5%), acteur technologique américain, a annoncé un bénéfice de 50,3 Millions de dollars lors du trimestre clos à la fin du mois de décembre 2010 (troisième trimestre fiscal), soit 0,47$ par action, contre 28,6 M$ (0,25$ par action) un an avant. En non-GAAP, le bpa ressort à 0,53$ alros que les analystes visaient en moyenne un bpa de 0,41$. Les ventes se sont élevées à 155,8 M$. Elles étaient attendues autour de 154,5 M$ par Wall Street.
Compuware (-9,2%) a annoncé un bénéfice de 34 Millions de dollars au troisième trimestre fiscal, soit 0,15$ par action, contre un profit de 24,4 M$ (0,11$ par action) sur la même période de l'exercice précédent. Ses revenus ont grimpé de 7% à 247 M$, contre 229,9 M$ un an avant. Les analystes visaient en moyenne un bpa trimestriel de 0,15$ pour des ventes de 247 M$.
Verisign (+2,6%) a annoncé des ventes de 179 Millions de dollars sur le quatrième trimestre, contre 159 M$ un an avant. Le Groupe a dévoilé une perte nette de 41 M$, soit 0,23$ par action, contre un bénéfice de 92 M$ (0,48$ par action). En non-GAAP, le bpa ressort à 0,31$, contre 0,30$ de consensus.
PMC-Sierra (-12,8%), fabricant US de "puces", a annoncé un bénéfice de 10,9 Millions de dollars au quatrième trimestre, soit 0,05$ par action, contre un profit de 15,1 M$ (0,06$ par action) un an avant. En base ajustée, le bpa ressort à 0,15$, au-dessus des attentes. Ses ventes grimpent de 14% à 159,3 M$.
Chubb (-2,2%). L'assureur américain a enregistré au quatrième trimestre un bénéfice de 620 M$ (2,02$ par action), contre un profit de 695 M$ (2,03$ par action) un an plus tôt. Son résultat opérationnel ressort à 519 M$ (1,69$ par action), contre un consensus de 1,5$ par action, et 1,66$ par action sur la même période de l'exercice précédent. Par ailleurs, le Groupe vise un bpa entre 5,35 et 5,75$ en 2011, contre 5,82$ de consensus.
Sara Lee (-2,6%). Le Conseil du Groupe diversifié américain a accepté la scission en deux de Sara. Les deux nouvelles entités qui en naîtront seront cotées en bourse. La séparation est prévue pour début 2012. Selon les termes de l'opération, une société du nom de "Sara Lee" comprendra les activités de détails et d'alimentation nord-américaines (sauf les activités "boissons"), et inclura les marques Sara Lee, Jimmy Dean, Ball Park, Hillshire Farm, Chef Pierre et State Fair. Elle devrait générer environ 4,1 Mds$ de revenus sur l'année fiscale 2010. L'autre Société née de cette scission n'a pas encore de nom et comprendra les activités internationales de "boissons" et de "boulangerie", ainsi que l'activité "boissons" US. Les marques dont elle sera dotée seront Douwe Egberts, Senseo, Pickwick, Maison du Café, L'OR, Café Pilão, Marcilla et Bimbo. Les revenus 2010 sont attendus à environ 4,6 Mds$. Le Conseil a annoncé également un dividende spécial de 3$ par action.
Honeywell (-1%), le géant industriel du New Jersey, a affiché sur l'exercice 2010 des ventes en augmentation de 8% à 33,4 Mds$ et un bpa pro forma en hausse de 12% à 3$. Le bpa net a grimpé de 26% à 2,59$. Sur le seul 4ème trimestre, les revenus ont totalisé 9 Mds$ et progressent de 12% dont 10% sur une base organique. Le bpa est supérieur aux attentes à 87 cents en pro forma soit 47 cents en net. Le bénéfice net part du Groupe se monte à 369 M$ sur le trimestre clos contre 150 M$ un an avant. Le bénéfice pdg annuel totalise 2,02 Mds$, contre 1,55 Md$ en 2009. Le Groupe fait aussi état d'une cession de CPG pour 950 M$, désinvestissement anticipé pour le 3ème trimestre 2011. Pour 2011, Honeywell rehausse ses anticipations de bpa de 10 cents, entre 3,60$ et 3,80$ par titre hors gain de cession.
American Electric Power (-2,3%) a publié ses résultats du quatrième trimestre 2010. Sur la période, le Groupe enregistre en base GAAP un bénéfice net de 176 Millions de dollars, soit 0,37$ par action, contre un profit de 238 M$ (0,50$ par action) un an plus tôt. En base ajustée, le bpa s'affiche à 0,38$. Les revenus ressortent à 3,4 Milliards de dollars sur le trimestre contre 3,3 Mds$ un an auparavant. Le consensus tablait sur un bpa de 0,40$.
Ford Motor (-13,5%), le constructeur automobile du Michigan, a affiché un bénéfice net annuel 2010 de 6,6 Mds$ et 1,66$ par titre, en croissance de 3,8 Mds$ en comparaison de l'an dernier. Le bénéfice opérationnel avant impôt se monte à 8,3 Mds$, contre quasiment zéro un an avant. Sur le T4 fiscal, le bénéfice net ressort à 190 M$ et 5 cents par action, en déclin de 696 M$ en glissement annuel avec 960 M$ de charges pour finalisation des offres de conversion de la dette qui ont réduit l'endettement automobile de plus de 1,9 Md$. Le bénéfice opérationnel trimestriel avant imposition atteint 1,3 Md$ et recule de 322 M$ en comparaison de l'an dernier, représentant 30 cents par titre. Ford manque donc le consensus trimestriel qui était à 48 cents de bpa ajusté. Les revenus ont été de 32,5 Mds$ sur le T4 et 120,9 Mds$ sur l'exercice, soit une croissance de 17 Mds$ pour l'année hors Volvo.
Arch Coal (+1,8%). Le producteur de charbons américain a réalisé au 4ème trimestre un bénéfice de 48 M$ et 29 cents par titre, contre 1,5 M$ et 1 cent par action un an avant. Les revenus trimestriels ont grimpé de 15% pour atteindre 835 M$, contre 725 M$ un an plus tôt. Hors éléments, le bénéfice ajusté a représenté 54 M$ et 33 cents par titre. Le consensus était toutefois de 42 cents de bpa. En outre, pour 2011, le Groupe table sur un bpa ajusté de 2$ à 2,50$, contre 2,76$ de consensus.
Chevron (-1,5%). Le géant pétrolier américain vient de dévoiler les comptes de son quatrième trimestre. Sur la période, le groupe enregistre un bénéfice net de 5,3 Milliards de dollars ou un bpa dilué de 2,64$ contre un profit de 3,1 Mds$ (1,53$ par action) un an plus tôt. Le consensus tablait sur un bpa de 2,4$. Le chiffre d'affaires grimpe de 8,3% à 52 Mds$. Sur l'ensemble de l'année, le résultat net atteint 19 Mds$ ou 9,48$ par titre contre 10,5 Mds$ et 5,24$ par action en 2009.
Microsoft (-4%) a publié hier soir ses résultats du second trimestre fiscal 2011 clos le 31 décembre 2010. Sur la période, le Groupe software de Redmond a enregistré des revenus de 19,95 Milliards de dollars, en hausse de 5%. Le résultat opérationnel est de 8,16 Mds$, en baisse de 4%. Le bénéfice par action ressort à 0,77$, contre 0,74$ un an avant. Le résultat net est de 6,63 Mds$ sur le trimestre, contre 6,66 Mds$ sur la même période de l'exercice précédent. Les analystes visaient en moyenne un bpa trimestriel de 0,68$ pour des revenus de 19,2 Mds$. Le Groupe précise avoir vendu 300 millions de licences Windows 7, et que le système est désormais présent dans 20% des PC connectés.
Monster (-25,4%). Le leader du recrutement via Internet a délivré en effet des prévisions décevantes en marge de ses publications trimestrielles. Après une forte hausse des revenus T4, les recettes du 1er trimestre fiscal juste entamé sont attendues inférieures au consensus. Le bénéfice net du dernier trimestre 2010 a été tout juste positif à 0,5 M$, contre une perte de 2 M$ un an avant. Le bpa est attendu entre 1 et 4 cents sur le T1, contre 3 cents de consensus. Les revenus trimestriels ont grimpé de 20% à 255 M$. Les charges liées à l'acquisition de HotJobs ont affecté cependant la rentabilité. Sur l'exercice, Monster a perdu 32 M$ et 27 cents par titre, contre 19 M$ de bénéfices un an avant. Pour 2011, les revenus sont anticipés à 1,1 Md$ sur un bpa de 36-48 cents. Le consensus était de 45 cents de bpa et 1,12 Md$ de ventes.
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